今日脫水研報內容
1、雲南超預期減產，脆弱供應打破平衡，鋁市“預期差”扭轉在即
2、半固態電池裝車在即，行業將迎來從0到1加速發展
3、板塊估值窪地已現，豬雞或共迎布局良機
4、複盤海外經驗，醫療器械複蘇機會有望貫穿全年
摘要
1、鋁中信建投指出，繼貴州減產70萬噸電解鋁產能之後，雲南新一輪減產比例擴大至
3540箭在弦上，足以扭轉期貨市場對鋁供需過剩的一致預期。預期差”修複及旺季的快速去庫，將推動鋁價重回元噸上方，當前滬鋁主力價格在元噸水平，尚在反映電解鋁累庫現實，未對平衡表缺口做足夠反映，是積極布局鋁及鋁加工板塊標的的好時機。
2、豬雞華創證券指出，豬價低位震蕩，行業公司經過股價調整，多數養豬股估值重回底部位置。待豬價下行風險逐步釋放，將迎來重點布局窗口。節後苗雞、毛雞價格持續上漲，23年行業景氣度向上，這一輪是有望創出曆史新高的。動保需重點關注非瘟疫苗研發推進帶來的投資機會。
3、半固態電池光大證券指出，2223年起會有一批領先搭載半固態電池的車型出現，23年有望成為半固態電池元年，後續規模突破50gh閾值後將實現規模效應。
4、醫療器械中泰證券分析了澳大利亞新南威爾士洲新冠疫情流行病學特征，以及雅培、希森美康、bd、波士頓科學、愛爾康、德康醫療等幾家代表性公司在新冠疫情前後的變化，比較了體外診斷、擇期手術、消費醫療等幾個細分賽道，認為1傳統生化、免疫等診斷項目疫後1年診療量有望基本恢複至疫情前水平；2院內急診手術需求可能持續緊張，帶動傳統醫用耗材需求持續穩定增長；3管製放開後居民消費能力有望快速恢複，院外消費醫療整體恢複速度可能快於院內診療。
正文
1、雲南超預期減產，脆弱供應打破平衡，鋁市“預期差”扭轉在即中信建投
中信建投指出，繼貴州減產70萬噸電解鋁產能之後，雲南新一輪減產比例擴大至3540箭在弦上，足以扭轉期貨市場對鋁供需過剩的一致預期。
預期差”修複及旺季的快速去庫，將推動鋁價重回元噸上方，當前滬鋁主力價格在元噸水平，尚在反映電解鋁累庫現實，未對平衡表缺口做足夠反映，是積極布局鋁及鋁加工板塊標的的好時機。
根據阿拉丁2月3日報道，雲南省或將對電解鋁進行新一輪限產，限產規模擴大至3540。101novel.com22年9月雲南省進行過一輪減產，執行減產產能約為115萬噸，以525萬噸在產產能為基準，減產規模為22。
根據愛擇資訊，貴州電解鋁101novel.com23年1月遭受三輪“限負荷”,貴州省在產電解鋁產能130萬噸，1月落實減產產能70萬噸。
2上遊來水不佳，是西南高耗能限產的主要原因
101novel.com22年下半年以來，西南地區多個省份降雨量較往年顯著偏少，三峽入庫流量迅速下滑，水電是雲南、四川、貴州、廣西等地的主要電力貢獻者，占比約80,水位快速下移，西南地區各省不得不對高能耗產業進行限電。
3優先支持新能源產業用電，電解鋁成為限電主要承擔方
雲南、廣西、貴州、四川高峰時101novel.com22年7月運行電解鋁產能分彆為525萬噸、235萬噸、130萬噸、100萬噸，加總占當時全國41101novel.com萬噸運行產能的24。
101novel.com22年8月四川省電力不足，100萬噸電解鋁全部減產，年底逐漸複產至60萬噸，剩餘40萬噸進展緩慢；101novel.com22年9月雲南省根據水位倒退需減產的電解鋁產能，落實減產電解鋁115萬噸
雲鋁85萬噸、神火16萬噸、宏橋10萬噸，其亞4萬噸,占比22。
101novel.com23年1月，貴州電解鋁落實減產70萬噸，占130萬噸運行產能的54101novel.com23年2月雲南第二輪減產若嚴格擴大到35,即185萬噸，則仍需減產185115\u003d70萬噸。
4西南101novel.com23意外減產，對平衡表影響較大，價格回彈驅動強勁
101novel.com22年底期貨市場主流預期認為101novel.com23年國內電解鋁過剩101novel.com70萬噸，過剩數量的分歧點主要源自供應端。
貴州、雲南意料外的減產正在扭住期貨市場的一致過剩預期，貴州減產70萬噸，考慮最快在清明節後陸續複產，全年產量損失40萬噸；雲南若2月繼續兌現70萬噸減產，考慮電網的承受能力，豐水期關停的一半產能35萬噸能夠複產，要損失50萬噸產量。
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貴州、雲南意外的減產或將總共造成90萬噸的產量缺失，足以改變期貨市場101novel.com70萬噸一致過剩的預期，預期差修正意味著被壓製的價格向上回升。
5核心公司
鑒於西南意外的減產對供應造成較大的影響，改善平衡表，扭轉101novel.com22年底期貨市場對101novel.com23年鋁市過剩定調的一致性預期，“預期差”修複及旺季的快速去庫，將推動鋁價重回元噸上方。
當前滬鋁主力價格在元噸水平，尚在反映電解鋁累庫現實，未對平衡表缺口做足夠反映，是積極布局鋁及鋁加工板塊標的的好時機。
鋁板塊核心標的中國宏橋、天山鋁業、神火股份等；鋁加工板塊對標明泰鋁業、怡球資源等。
2、半固態電池裝車在即，行業將迎來從0到1加速發展光大證券
光大證券指出，2223年起會有一批領先搭載半固態電池的車型出現，23年有望成為半固態電池元年，後續規模突破50gh閾值後將實現規模效應。
1全固態電池規模化量產尚需510年，半固態成過渡期優選
出於對高能量密度和高安全性電池的追求，各國企業進入軍備競賽階段，加注研發固態電池。但全固態電池還有離子電導率低導致性能變差、成本高昂等缺點有待解決，而半固態電池由於高安全性、長壽命與良好的經濟性，成為液態電池向全固態電池過渡的產品。
101novel.com22~101novel.com23年會有一批領先的半固態電池企業逐漸發布車規級電池，101novel.com22年蔚來發布et7、東風發布e70、嵐圖發布追風等搭載半固態電池的車型，預計半固態電池的商業化轉折點會在
固態電池將優先從高端應用市場開始商業化，例如無人機、醫用等領域，逐步向動力及消費電池領域擴展。
企業布局進屬
比亞逋
101novel.com16年，確定固誌電池為未來發屬方向的基調，嘗試小規極使用，將在未來10年，最快5年內推出固誌電池。
101novel.com17年，申請一種全固誌鋰離子電池正極複合材料及一種全固態鋰離子電池的發明專利。
101novel.com18年1月，推進固態電池項目商用，並將固態電池作為下一步研發重點，積極推進相關產品的產業化研發應用。
101novel.com21年，公開硫係添加劑全固態電池專利。
蔚乘汽車
101novel.com19年8月，蒔來與輝能科技簽署戰略合作協議，雙方將共同打造采用輝能ab固態電池包的樣車，井圍繞固態電池的生產應用展開進一費合作
101novel.com21年，蔚來發布首款轎車產品et7,將於使用150kh電池包固態電池,可實現360hkg的能量密度。
北汽集團
101novel.com19年，投資清陶能源。