a股12月10日市場下跌主要是對政策預期依舊偏低
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朋友們晚上好，時間是12月10日星期日。大盤上交易日全天衝高回落，創業板指領漲。盤麵上，ai概念股持續活躍，其中cpo方向維持強勢，騰景科技101novel.com漲停，劍橋科技、華工科技漲停；多模態概念股大漲，聲迅股份、蘇州科達、網達軟件漲停。半導體板塊表現活躍，則成電子30漲停，賽微電子、海光信息、中微半導等多股大漲。燃氣股震蕩走強，南京公用、勝通能源漲停。下跌方麵，地產股集體調整，新黃浦等多股跌超5。此外高位股繼續退潮，江蘇舜天、中廣天擇、昂立教育等跌停。總體上個股跌多漲少，全市場超3700隻個股下跌。滬深兩市今日成交額9618億，較上個交易日放量1416億。板塊方麵，cpo、多模態、r、半導體等板塊漲幅居前，紡織、貿易、養殖、房地產等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲011，深成指漲036，創業板指漲08。北向資金全天淨買入46億元，其中滬股通淨賣出962億元，深股通淨買入1422億元。
指數上看，各大指數收跌為主，從周末公布中國11月份全國居民消費價格（cpi）同比下降05，環比下降05，經濟還是處於弱複蘇階段。指數估計下周進入超跌後企穩。
從規模指數上看，各大指數以收跌為主，主要原因前期主線題材進入冰點期，再加上監管打進打板，前麵熱門高標票殺跌，導致中證1000和國證101novel.com00下跌，宏觀數據不佳則在上證50和滬深300得到了反應。各大規模指數仍然會承壓，除非經濟數據出現反轉或者出現大的熱門題材進入主升期。
從行業和板塊上看，本周市場情緒一度處於冰點，連板數量隻有3板，之前主線題材告一段落，周五隨著穀歌c和cpo為主線的行情。
12月第1周市場繼續震蕩小幅下跌，主要是市場對政策預期依舊偏低，以及穆迪下調中國主權評級至負麵等因素影響。展望後市，對當前a股無需過度悲觀，結構性機會依然較多。12月8日中央重要部門會議對101novel.com24年經濟工作總基調偏穩，一方麵今年增發國債提升赤字率後仍強調明年“適度加力”，“以進促穩”，表明穩增長政策仍有加碼；另一方麵強調“先立後破”，預示著部分領域工作節奏有所優化，地方債、房地產、金融機構風險化解都可能迎來更多政策利好。同時，通脹繼續走弱呼喚貨幣政策進一步寬鬆。後續市場的關注點在於中央經濟工作會議對明年整體經濟政策定調和工作任務安排，月中國內貨幣寬鬆可能性及聯儲議息會議對降息路徑的表態。
目前來看，市場已邁入前期底部區域，後期技術性築底概率較大。而近期etf基金呈現出抄底跡象，國新投資增持央企etf、股票型etf份額持續增長超過30億份，etf配置資金不斷增加，帶動增量資金持續入市。另外，新華保險與中國人壽的500億公募基金也將加入的權益類市場的增持行列，這為市場帶來巨量的長效資金，對市場情緒麵將起到長期提振。而中國經濟持續恢複向好以及高質量發展穩步推進，尤其是三季度以來，一係列政策效應逐步顯現，經濟內生動力不斷增強，回升向好的態勢更趨明顯。國內經濟基本麵的持續改善和穩步複蘇，將支撐市場的中期修複。短期來看，市場下行帶來中期布局機會，建議後期繼續關注經濟複蘇預期下的基建和消費，關注大盤藍籌板塊以及高成長板塊切換的結構性機會，重點關注新能源汽車、消費電子、房地產、芯片、食品飲料、軟件、通信設備等行業機會。
消息麵上國家統計局11月cpi同比下降05，ppi同比下降3。述評這個數據首先會給人產生貨幣會進一步寬鬆利好資金麵的預期。對於經濟發展來講，印了近290萬億，cpi、ppi還是雙雙下降。看來，這經濟靠印錢刺激看來是沒有效果的，關鍵是要增加百姓收入才行，經濟會議已經有了這個看點。增加收入，拉動股市就是一個有效的方法，不過，說了也白說，遠離為好。沒準兒印錢還還要加大。保護好那點存款吧，黃金回撤是一個好的上車機會，至四大行買實物金條，長期持有（配置5至30為好）。
曆時四個多月的華為周期正式結束，新周期行情正式開始。華為周期最後一個補漲梯隊長安汽車和東安動力已經出現明顯的負反饋走勢，正式宣布華為周期結束。反之，在指數周四走出止跌形態之後，周五放量反彈確認指數正式止跌，共振的是低位的ai方向，正式宣布新周期開始。其中算力和新發酵的多模態最強，應該是新周期的兩個主攻方向。
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心理預期上看，所謂的投資端利好仍未見成熟，推出的隻是調降了公募基金的交易費率。雖然比沒有好，但是根兒不在這兒。公募基金也是賠掉了底褲，必須有獲得感才能遏製基民的贖回感。這隻有敢讓股市上漲才行。總之，所謂的心理預期上的投資端、融資端的實質性利好似乎仍未成熟，仍未見真正的利好推出。這是令投資者失望的地方。周末賭利好的恐怕又在瑟瑟發抖。
過去一年a股走勢較艱難的背景是疫後基本麵曲折式修複及外圍因素擾動，當前a股估值已經處於曆史低位。展望明年，政策助力經濟回暖，科技、消費領銜基本麵複蘇，疊加美債利率下行，a股中樞有望抬高。風格有望從兩頭走向中間，盈利驅動的白馬成長或占優，尤其是硬科技和醫藥，消費存在結構性亮點。
市場熱點1如何看待11月國非農數據及即將召開的12月聯儲議息會議？11月新增非農人數與失業率均超市場預期，汽車企業罷工結束後勞工回歸提升就業市場。在國通脹和就業數據有序回落大背景下，聯儲無意進一步加息，但對降息時點也不會明顯提前，推動美債收益率有所反彈，對市場外部風險偏好形成小幅抑製但目前來看整體影響不大。
市場熱點2如何看待國內11月通脹數據及後續降息降準概率？食品與能源價格回落，11月cpi和ppi同比增速延續下行。當前經濟內生修複動力偏弱，未出現加速修複跡象，後續貨幣寬鬆仍有較大政策空間、必要性也有所提升。12月降準或lf超量續作二者出現其一概率極大。
市場熱點3如何看待11月出口數據？11月出口增速回正，當月出口絕對金額回升至2900億美元上方，外需整體上延續緩慢改善態勢。考慮到基數效應以及年末西方傳統節日對出口的拉動，12月出口增速可能繼續小幅為正，不會對增長形成掣肘。
行業配置金融繼續切，同時堅定中長期確定性方向12月第1周創業板指調整幅度較小，主要是在應用端及大模型催化下，傳媒、通信、計算機漲幅位居前三，對創業板指和成長風格指數形成支撐。而建築材料、國防軍工、輕工製造和房地產本周表現不佳。後續配置上，需要考慮到的變化在於，儘管本周tt漲幅居前，但波動尤為劇烈，多次出現漲幅或跌幅最居前的跳躍，同時tt從11月初以來累計漲幅較大，這可能是行情見頂跡象，因此從短期角度看市場風格可能發生切換，認為金融是一個不錯的方向。此外，中長期確定性方向也可繼續堅守。
第一個配置思路是短期風格有可能切換的方向，即金融，包括券商、銀行、保險等。主要原因在於一是經濟基本麵繼續修複+流動性有望邊際寬鬆（12月有降準可能）的宏觀組合，了短期金融風格行情的契機；二是金融風格在四季度存在很強的季節性效應，尤其在公募基金衝刺排名的當下，聚焦點有望重回金融。因此如果短期市場發生切換，金融將是一個比較理想的切換方向。
第二個思路是繼續堅定配置中長期確定性方向，包括在新一輪產業周期複蘇預期以及基本麵向好支撐增強下的電子、通信，相比其他成長行業更具配置性價比和中長期的確定性；此外，盈利、估值底部共振修複的醫藥生物也值得長期堅守等。
總體上，12月8日政治局會議指出，明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立後破，強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。這給指數進行了支撐，但在宏觀經濟麵沒改善以前指數仍然以震蕩為主，題材炒作仍然會繼續。板塊方麵，關注aigc和cpo相關軟硬件板塊。因此，策略上可做超跌反彈回調買入。產品方麵，比如雪球，量化指增為主。投資建議，僅供參考。
中資股啟航，擇優供需格局優化的成長複蘇資產。23年a股新投資範式確立美債利率higherforlonr，中債利率loerforlonr。基本麵預期較弱致使近期中資股回調，當前應更具底部思維，布局春季躁動，關注中央經濟工作會議的政策指引。建議沿著三個“供給側”線索來觀察需求的邊際改善，配置1供給出清+需求邊際回暖的成長複蘇品種（消費電子鏈、半導體設計、創新藥、機器人）；2中國優勢製造+國預期補庫提振外需（紡織、化工原料、電子元器件）；3“泛ai+華為”新一輪技術供給創造需求（智能駕駛、xr、射頻、衛星通信）。
注:（免責申明）本文僅為個人筆記，文中個股，撰文所需，非為薦股，部分數據來源（東財，同花，財聯，國聯，招商，信達，中信，華創，光大，萬得，彙通等）不能作為投資決策的依據，不構成任何建議，據此入市風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！
天賜我一雙翅膀，就應該展翅翱翔，滿天烏雲又能怎樣,穿越過就是陽光。感謝在股市最低迷的時候認識大家熙熙攘攘，車水馬龍，不負韶華不負君。
祝大家腰纏萬貫！股運長虹!順風順水！感謝諸君關注點讚評論轉發！！！101novel.com231210
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